Προετοιμάζεται ομάδα επενδυτών κατόχων ελληνικών CDS να ζητήσει την πληρωμή τους.
Αμφιταλαντεύεται η ISDA για το αν θα υπάρξει credit event – To selective default έρχεται προς τα τέλη Αυγούστου….
(upd)Οργανώνονται οι κάτοχοι των ελληνικών CDS καθώς σύμφωνα με τραπεζική πηγή στο Λονδίνο ομάδα επενδυτών από την στιγμή που η χώρα μπει σε καθεστώς selective default να καταθέσουν αίτημα στην ISDA την διεθνή ένωση swaps και παραγώγων να επικυρώσει την πληρωμή….
Η ISDA βάση της διαδικασίας... συνέρχεται μετά από την υποβολή αιτήματος από κατόχους CDS και αξιολογεί αν υπάρχει πιστωτικό γεγονός credit event. Για να υπάρξει πιστωτικό γεγονός θα πρέπει να έχουν μεταβληθεί δομικά οι παράμετροι του χρέους.
Ωστόσο μπορεί με νομικίστικα τεχνάσματα η ISDA να προσπαθεί να αποφύγει το πιστωτικό γεγονός αλλά στην περίπτωση της Ελλάδος έχει συμβεί το εξής ιδιόρρυθμο η εθελοντική συμμετοχή έχει μετεξελιχθεί σε εθελοντική υποχρέωση και κατ΄ ουσία έχουν παραβιαστεί όροι που σχετίζονται με το χρέος.
Η ISDA προσπαθεί να αποφύγει την εκδήλωση πιστωτικού γεγονότος αλλά η πληροφορία ότι υπάρχουν επενδυτές που σχεδιάζουν να υποβάλλουν αίτημα πληρωμής των CDS θα φέρει στο προσκήνιο το όλο θέμα και θα υποχρεώσει την ISDA να πάρει ξεκάθαρη θέση.
Σύμφωνα με τον επικεφαλής σύμβουλο της επιτροπής David Geen, δεν έχει ακόμη υπάρξει αίτημα από κατόχους ελληνικών CDS για την αποπληρωμή, αλλά θα πρέπει να επανεξεταστεί ο ορισμός του πιστωτικού γεγονότος και της αποπληρωμής των CDS, σε περίπτωση που υπάρξουν αιτήματα αποπληρωμής. Ο Geen ωστόσο εμφανίστηκε διαλλακτικός στους ορισμούς που δίδονται, αναφέροντας ότι δεν είναι «παράξενο» να αποφύγει κάποια χώρα ή επιχείρηση το πιστωτικό γεγονός, ακόμη και αν υπάρχουν πολλοί κάτοχοι που επιθυμούν την αποζημίωση.
Σκοπός της ISDA είναι να επιβεβαιωθεί ότι τα CDS είναι ένα προϊόν κάλυψης. Εάν δεν λειτουργούν ως ασφάλιση, τότε θα πρέπει να βελτιωθεί το θεσμικό πλαίσιο που λειτουργούν, αναφέρει ο Geen. Σκοπεύουμε να αναθεωρήσουμε τους ορισμούς των CDS ώστε να μην υπάρχει παρανόηση για το τι θεωρείται «επιθετική» αναδιάρθρωση χρέους. Αξίζει εδώ να σημειωθεί ότι έχει ξεκινήσει ένας ευρύς διάλογος για τον ορισμό πιστωτικού γεγονότος, με αφορμή την αναδιάρθρωση του ελληνικού χρέους. Πολλοί παράγοντες της αγοράς έχουν επισημάνει ότι θα πρέπει να υπάρχει βελτίωση του πλαισίου για τα CDS ώστε να προβλέπεται και η υποχρεωτική συμμετοχή στις αναδιαρθρώσεις που «βαφτίζεται» ως εθελοντική.
«Αναμφισβήτητα έχουμε μπει σε γκρίζα περιοχή», αναφέρει το ινστιτούτο IFR (International Financial Review).
Η ISDA βάση της διαδικασίας... συνέρχεται μετά από την υποβολή αιτήματος από κατόχους CDS και αξιολογεί αν υπάρχει πιστωτικό γεγονός credit event. Για να υπάρξει πιστωτικό γεγονός θα πρέπει να έχουν μεταβληθεί δομικά οι παράμετροι του χρέους.
Ωστόσο μπορεί με νομικίστικα τεχνάσματα η ISDA να προσπαθεί να αποφύγει το πιστωτικό γεγονός αλλά στην περίπτωση της Ελλάδος έχει συμβεί το εξής ιδιόρρυθμο η εθελοντική συμμετοχή έχει μετεξελιχθεί σε εθελοντική υποχρέωση και κατ΄ ουσία έχουν παραβιαστεί όροι που σχετίζονται με το χρέος.
Η ISDA προσπαθεί να αποφύγει την εκδήλωση πιστωτικού γεγονότος αλλά η πληροφορία ότι υπάρχουν επενδυτές που σχεδιάζουν να υποβάλλουν αίτημα πληρωμής των CDS θα φέρει στο προσκήνιο το όλο θέμα και θα υποχρεώσει την ISDA να πάρει ξεκάθαρη θέση.
Σύμφωνα με τον επικεφαλής σύμβουλο της επιτροπής David Geen, δεν έχει ακόμη υπάρξει αίτημα από κατόχους ελληνικών CDS για την αποπληρωμή, αλλά θα πρέπει να επανεξεταστεί ο ορισμός του πιστωτικού γεγονότος και της αποπληρωμής των CDS, σε περίπτωση που υπάρξουν αιτήματα αποπληρωμής. Ο Geen ωστόσο εμφανίστηκε διαλλακτικός στους ορισμούς που δίδονται, αναφέροντας ότι δεν είναι «παράξενο» να αποφύγει κάποια χώρα ή επιχείρηση το πιστωτικό γεγονός, ακόμη και αν υπάρχουν πολλοί κάτοχοι που επιθυμούν την αποζημίωση.
Σκοπός της ISDA είναι να επιβεβαιωθεί ότι τα CDS είναι ένα προϊόν κάλυψης. Εάν δεν λειτουργούν ως ασφάλιση, τότε θα πρέπει να βελτιωθεί το θεσμικό πλαίσιο που λειτουργούν, αναφέρει ο Geen. Σκοπεύουμε να αναθεωρήσουμε τους ορισμούς των CDS ώστε να μην υπάρχει παρανόηση για το τι θεωρείται «επιθετική» αναδιάρθρωση χρέους. Αξίζει εδώ να σημειωθεί ότι έχει ξεκινήσει ένας ευρύς διάλογος για τον ορισμό πιστωτικού γεγονότος, με αφορμή την αναδιάρθρωση του ελληνικού χρέους. Πολλοί παράγοντες της αγοράς έχουν επισημάνει ότι θα πρέπει να υπάρχει βελτίωση του πλαισίου για τα CDS ώστε να προβλέπεται και η υποχρεωτική συμμετοχή στις αναδιαρθρώσεις που «βαφτίζεται» ως εθελοντική.
«Αναμφισβήτητα έχουμε μπει σε γκρίζα περιοχή», αναφέρει το ινστιτούτο IFR (International Financial Review).
Οι αρχές έχουν ένα πολύ μεγάλο δίλλημα μπροστά τους για την αναθεώρηση των κανόνων του πιστωτικού γεγονότος. Το μεγαλύτερο πρόβλημα είναι ότι υπάρχουν τόσες μορφές αναδιάρθρωσης χρέους, που είναι εξαιρετικά δύσκολο να καλυφθούν όλες. Μάλιστα, θεωρεί ότι η ISDA πρέπει να είναι εξαιρετικά προσεκτική καθώς μπορεί να παγιδευτεί σε θέματα που δεν θα πρέπει να θιγούν, καταλήγει το IFR.
Θα προηγηθεί το selective default ..............................
Θα προηγηθεί το selective default ..............................
Συνέχεια στο,
Δεν υπάρχουν σχόλια:
Δημοσίευση σχολίου
Οι διαχειριστές του ιστολογίου δε φέρουν ευθύνη για σχόλια των αναγνωστών